經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 于婉凝

　　歷經(jīng)5個(gè)月，預(yù)焙陽極龍頭索通發(fā)展（603612.SH）增資吉利百礦集團(tuán)有限公司（下稱“吉利百礦”）旗下田東百礦三田碳素有限公司（下稱“田東百礦”）的事項(xiàng)終于落地。

　　8月20日晚間，索通發(fā)展發(fā)布公告稱，公司將以貨幣方式，與吉利百礦共同對田東百礦增資2.9億元，其中，吉利百礦認(rèn)繳出資0.656億元，公司認(rèn)繳出資2.244億元。增資完成后，田東百礦的注冊資本為3.4億元，公司持股比例為66%，吉利百礦持股比例為34%。

　　項(xiàng)目總投資金額17億元

　　就在今年3月，索通發(fā)展與吉利百礦簽署了關(guān)于田東百礦的投資條款清單，雙方約定以田東百礦為項(xiàng)目實(shí)施主體，在廣西壯族自治區(qū)百色市田東縣建設(shè)600kt/a預(yù)焙陽極碳素項(xiàng)目，以滿足吉利百礦及西南地區(qū)部分優(yōu)質(zhì)客戶的預(yù)焙陽極需求。

　　據(jù)公告，上述600kt/a預(yù)焙陽極碳素項(xiàng)目總投資金額17億元，建設(shè)工期不超過20個(gè)月。項(xiàng)目總投資額與增資協(xié)議中增資后的田東百礦注冊資本之間的差額約13.6億元，由田東百礦通過銀行貸款解決。

　　據(jù)吉利百礦官網(wǎng)披露，2022年7月5日，田東縣政府與吉利百礦舉行600kt/a預(yù)焙陽極碳素項(xiàng)目投資簽約儀式。今年3月21日，該項(xiàng)目正式開工，擬由索通發(fā)展聯(lián)合吉利百礦共同投資建設(shè)。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月31日，田東百礦總資產(chǎn)為9478.2萬元，凈資產(chǎn)1953.29萬元。今年一季度，該公司凈利潤虧損61.22萬元。

　　值得一提的是，按此前雙方約定，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，按照市場價(jià)格、在同等條件下，田東百礦優(yōu)先保供吉利百礦30萬噸/年預(yù)焙陽極產(chǎn)品。最新公告顯示，在同等條件下，吉利百礦（含其子公司）每年從田東百礦采購預(yù)焙陽極不低于25萬噸。

　　索通發(fā)展方面表示，預(yù)焙陽極在西南地區(qū)仍然存在供應(yīng)缺口，而海外預(yù)焙陽極產(chǎn)能進(jìn)入更新周期，海外預(yù)焙陽極市場空間廣闊。該項(xiàng)目建成后，將大幅增加公司預(yù)焙陽極產(chǎn)能，提升市場份額，增強(qiáng)公司對西南地區(qū)預(yù)焙陽極市場的影響力；同時(shí)，與吉利百礦合作，有利于發(fā)揮雙方優(yōu)勢，進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈粘性，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。

　　在國信證券分析師劉孟巒看來，“索通發(fā)展在預(yù)焙陽極領(lǐng)域已取得非常明顯的競爭優(yōu)勢，有望抓住國內(nèi)‘北鋁南移’戰(zhàn)略機(jī)遇期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，同時(shí)海外市場布局逐步啟動(dòng)，未來也有較大的成長空間�！�

　　上半年凈利潤扭虧為盈

　　公開資料顯示，索通發(fā)展是全球頭部的商用預(yù)焙陽極供應(yīng)商。索通發(fā)展成立于2003年8月，2017年7月在上交所主板上市，公司主營業(yè)務(wù)為預(yù)焙陽極、鋰電池負(fù)極材料、薄膜電容器的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

　　據(jù)索通發(fā)展2024年中報(bào)，公司目前預(yù)焙陽極運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)316萬噸，預(yù)期2024年末形成346萬噸產(chǎn)能。今年上半年，公司預(yù)焙陽極出口銷售39.37萬噸，同比增長33.55%，出口份額占全國出口總量的38.77%。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2021年至2023年，索通發(fā)展實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為94.58億元、194.01億元、153.11億元，同比分別變動(dòng)61.65%、105.12%、-21.08%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為6.20億元、9.05億元、-7.23億元，同比分別變動(dòng)189.64%、45.99%、-179.84%。

　　據(jù)悉，索通發(fā)展預(yù)焙陽極國內(nèi)產(chǎn)品定價(jià)為成本加成模式，且產(chǎn)品生產(chǎn)周期與定價(jià)周期錯(cuò)配導(dǎo)致產(chǎn)品成本滯后于產(chǎn)品價(jià)格。2023年，公司產(chǎn)品成本與價(jià)格均處于連續(xù)下行區(qū)間，是導(dǎo)致其盈利能力下滑的主要原因。

　　索通發(fā)展發(fā)布的2024年半年報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入64.75億元，同比下降20.35%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3135.07萬元，同比增長107.67%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.81億元，同比增長517.95%。

　　對于業(yè)績變動(dòng)的原因，索通發(fā)展解釋，報(bào)告期內(nèi)，公司山東創(chuàng)新二期34萬噸預(yù)焙陽極項(xiàng)目建成投產(chǎn)，預(yù)焙陽極產(chǎn)品銷量同比增長8.31%，但預(yù)焙陽極價(jià)格同比大幅下降，山東某大型鋁企預(yù)焙陽極招標(biāo)含稅均價(jià)較上年同期降幅約28.14%，導(dǎo)致公司營業(yè)收入同比下降；相比上年同期預(yù)焙陽極行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)，報(bào)告期內(nèi)，預(yù)焙陽極行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格筑底趨穩(wěn)，公司預(yù)焙陽極業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)恢復(fù)；公司采取有力措施，增強(qiáng)主營業(yè)務(wù)盈利能力，保證銷售回款，提高資金周轉(zhuǎn)使用效率，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈流入。

　　對于公司新建項(xiàng)目的情況，索通發(fā)展有關(guān)人士表示，“今年上半年，山東創(chuàng)新二期34萬噸預(yù)焙陽極項(xiàng)目正式投產(chǎn)。隴西索通30萬噸鋁用炭材料項(xiàng)目已烘爐試生產(chǎn)；湖北索通100萬噸煅后焦項(xiàng)目部分煅燒爐點(diǎn)火試生產(chǎn)，上述項(xiàng)目預(yù)計(jì)年內(nèi)投產(chǎn)�！�