產(chǎn)品價(jià)格“火”過(guò)后降至“冰點(diǎn)”，生產(chǎn)廠區(qū)“火”過(guò)后仍存隱患，浙江中天東方氟硅材料股份有限公司（下稱“中天氟硅”）的IPO之路近日“熄了火”，成為主板實(shí)施全面注冊(cè)制以來(lái)的“主動(dòng)撤單”首例。
5月15日晚間，上交所官網(wǎng)顯示，中天氟硅滬市主板IPO處于終止?fàn)顟B(tài)。上交所表示，因中天氟硅及其保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，上交所決定終止其發(fā)行上市審核。
回溯可見(jiàn)，2023年3月3日，中天氟硅完成了注冊(cè)制下主板擬上市企業(yè)的申報(bào)平移；3月21日，公司收到上交所首輪問(wèn)詢；3月31日，因發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過(guò)有效期，上交所中止其發(fā)行上市審核；4月28日，公司主動(dòng)向上交所遞交了撤回相關(guān)上市文件并終止上市的申請(qǐng)。從“答題”情況來(lái)看，中天氟硅尚未完成上交所首輪問(wèn)詢回復(fù)，便已匆匆離場(chǎng)。
業(yè)績(jī)隨景氣度坐“過(guò)山車(chē)”
招股書(shū)申報(bào)稿顯示，中天氟硅主要從事有機(jī)硅單體、中間體及下游深加工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司此次IPO原計(jì)劃募資14.42億元，擬用于30萬(wàn)噸/年有機(jī)硅單體擴(kuò)能技改及綜合利用項(xiàng)目。
從行業(yè)格局來(lái)看，目前，我國(guó)有機(jī)硅行業(yè)發(fā)展具有有機(jī)硅單體集中生產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品分散深加工的特征。其中，有機(jī)硅單體生產(chǎn)廠家數(shù)量?jī)H10余家，主要包括合盛硅業(yè)、新安股份、藍(lán)星集團(tuán)、興發(fā)集團(tuán)、東岳硅材等。而按聚硅氧烷產(chǎn)能計(jì)算，中天氟硅位列中國(guó)有機(jī)硅行業(yè)第十一位。
從行業(yè)景氣度來(lái)看，2021年正是有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)高歌猛進(jìn)的“好時(shí)候”。至當(dāng)年10月，有機(jī)硅DMC市場(chǎng)曾一度突破歷史高價(jià)達(dá)到每噸5萬(wàn)元至6萬(wàn)元，但隨后一路震蕩，并自2022年3月起開(kāi)始“跌跌不休”。5月11日，硅業(yè)分會(huì)有機(jī)硅DMC主流報(bào)價(jià)1.43萬(wàn)元/噸，較今年初跌去近15%。
與行業(yè)“共呼吸”，中天氟硅在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)了業(yè)績(jī)“大喘氣”：2019年至2021年及2022年上半年?duì)I收分別為9.71億元、8.94億元、12.26億元和7.47億元；凈利潤(rùn)分別為1.31億元、5997.6萬(wàn)元、3.13億元和8932.41萬(wàn)元。與此同時(shí)，公司綜合毛利率也出現(xiàn)大幅波動(dòng)，報(bào)告期內(nèi)分別為23.4%、17.59%、38.68%和19.64%。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)曾要求中天氟硅說(shuō)明主要產(chǎn)品毛利率水平和變動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)公司的差異和原因；并結(jié)合行業(yè)上下游情況和原材料成本傳導(dǎo)機(jī)制，分析說(shuō)明2021年度毛利率大幅增長(zhǎng)的具體原因，是否具有可持續(xù)性及依據(jù)。
值得玩味的是，在公司此次審核狀態(tài)從“中止”變?yōu)椤敖K止”之前，上交所曾要求中天氟硅補(bǔ)充提交上市申請(qǐng)文件中的財(cái)務(wù)資料。然而，在披露2022年全年財(cái)報(bào)之前，公司就選擇了“一撤了之”。
關(guān)聯(lián)方和競(jìng)爭(zhēng)者同現(xiàn)供應(yīng)商
招股書(shū)顯示，中天氟硅的股權(quán)分布相當(dāng)集中。中天控股系公司控股股東，直接持有公司92%的股份，通過(guò)衢州建瓴間接持有公司3%的股份，合計(jì)直接及間接控股95%。樓永良則通過(guò)中天控股間接控制公司95%的股份，系中天氟硅實(shí)際控制人。與此同時(shí)，巨化集團(tuán)持有中天氟硅5%的股份，為公司第二大股東。
記者注意到，中天氟硅與上述兩大股東及合盛硅業(yè)之間，均存在大量采購(gòu)交易。具體來(lái)看，巨化集團(tuán)、中天控股均位列中天氟硅前五大供應(yīng)商名單中，2022年上半年，分別為其第一和第四大供應(yīng)商，采購(gòu)金額分別為1.11億元、0.46億元。
據(jù)披露，2019年至2021年，中天氟硅關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額分別為1.08億元、1.51億元和3.32億元，金額較大且逐年增加。另外，中天控股對(duì)中天氟硅的研發(fā)予以補(bǔ)貼，并無(wú)償捐贈(zèng)職工薪酬，同時(shí)部分關(guān)鍵管理人員不在公司領(lǐng)取薪酬。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)要求中天氟硅說(shuō)明關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的公允性，以及關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額和占比均逐年升高的原因；同時(shí)，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)與關(guān)聯(lián)方之間是否存在客戶、供應(yīng)商重合的情形。
此外，報(bào)告期內(nèi)，除2022年上半年為第二大供應(yīng)商外，合盛硅業(yè)均為公司第一大供應(yīng)商，采購(gòu)金額分別為1.21億元、2.26億元、1.71億元和0.88億元，占采購(gòu)總額的比例分別為17.76%、29.88%、16.14%和11.39%。而在招股書(shū)中，中天氟硅將合盛硅業(yè)同東岳硅材、新安股份和興發(fā)集團(tuán)一起，列為同行業(yè)可比公司。這意味著，關(guān)聯(lián)方和競(jìng)爭(zhēng)者構(gòu)成了公司供應(yīng)商的“主力軍”。
安全與環(huán)保問(wèn)題屢敲警鐘
2020年11月9日上午，網(wǎng)友爆料浙江衢州一化工廠發(fā)生火災(zāi)，現(xiàn)場(chǎng)濃煙滾滾，并傳出爆炸聲。而事故的主角正是中天氟硅。
根據(jù)當(dāng)?shù)赝▓?bào)，當(dāng)天11時(shí)25分左右，衢州中天東方氟硅材料有限公司發(fā)生火災(zāi)事故。事故過(guò)火面積9820平方米，直接經(jīng)濟(jì)損失498.9萬(wàn)元。事故直接原因系公司3號(hào)堆場(chǎng)噸桶底閥滲漏，桶內(nèi)漿液高沸泄露到地面，現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)人員使用熟石灰處理泄漏物導(dǎo)致起火燃燒。
2021年8月5日，衢州市應(yīng)急管理局出具行政處罰決定書(shū)，證明“11·9”事故是生產(chǎn)安全責(zé)任事故，并決定對(duì)該公司處50萬(wàn)元罰款的行政處罰，該公司時(shí)任董事長(zhǎng)邵向東則被罰款19.56萬(wàn)元。
然而，此次火災(zāi)事件發(fā)生后，中天氟硅在消防方面仍存在諸多隱患。如因公司違章搭建鋼棚占用防火間距，違反消防法，2021年6月28日，衢州市消防救援支隊(duì)柯山大隊(duì)對(duì)公司罰款2萬(wàn)元。
除此之外，中天氟硅還于2021年5月25日被浙江省衢州市生態(tài)環(huán)境局罰款41萬(wàn)元，原因系公司建設(shè)的2萬(wàn)噸/年甲基乙烯基硅橡膠及混煉膠項(xiàng)目中混煉膠項(xiàng)目固廢未完成環(huán)境保護(hù)設(shè)施竣工驗(yàn)收，違反了《建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)管理?xiàng)l例》相關(guān)規(guī)定。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，報(bào)告期內(nèi)，中天氟硅共收到4起行政處罰。除上述3起處罰外，還有1起是職業(yè)健康行政處罰。（來(lái)源：上海證券報(bào)）
