經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 石憲亮

　　揚(yáng)州萬(wàn)方科技股份有限公司（下稱“萬(wàn)方科技”）的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請(qǐng)將在5月12日上會(huì)。保薦機(jī)構(gòu)為招商證券，公司擬募資8.1億元。公司的實(shí)際控制人為周平與周思遠(yuǎn)為父女，合計(jì)控制公司76.19%的股份。其中1991年出生的周思遠(yuǎn)女士，持股58.01%。

 

　　報(bào)告期內(nèi)（2020至2022年），萬(wàn)方科技的營(yíng)業(yè)收入分別為3.07億元、6.67億元、6.39億元，凈利潤(rùn)分別為0.13億元、1.58億元、1.08億元，可見公司的盈利水平波動(dòng)性比較大。

　　萬(wàn)方科技主要產(chǎn)品包括自主可控信息化裝備、航空航天特種保障車輛、無(wú)線通信裝備等。下游客戶主要以航天科技、航天科工、航空工業(yè)、中國(guó)電科、中國(guó)船舶等國(guó)有軍工集團(tuán)的下屬單位為主。報(bào)告期各期集團(tuán)口徑前五大客戶收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為76.13%、91.07%和 76.96%，且2021年來(lái)自航天科技A單位的收入占比為54.33%。公司在擬招股書中披露了“航天科技A單位銷售收入大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)”。

　　公司的兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)值得投資者關(guān)注，一是應(yīng)收賬款，二是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為59.35%、56.98%和 94.93%。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-0.27億元、-1.07億元和-0.18億元。這兩個(gè)指標(biāo)如果上市后沒有改善，有可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　盡管公司報(bào)告期經(jīng)營(yíng)并沒有帶來(lái)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流，但2020、2022年公司仍分別現(xiàn)金分紅1650萬(wàn)元、4042.5萬(wàn)元。

　　擬招股書顯示，2019-2020年，公司存在通過供應(yīng)商轉(zhuǎn)貸的情形，其中2019年的轉(zhuǎn)貸資金流轉(zhuǎn)過程中，供應(yīng)商收到款項(xiàng)后回款給公司關(guān)聯(lián)方嘉悅農(nóng)業(yè)，后由嘉悅農(nóng)業(yè)回款給萬(wàn)方科技，2019年通過關(guān)聯(lián)方嘉悅農(nóng)業(yè)回款轉(zhuǎn)貸資金共6063萬(wàn)元。2020年，供應(yīng)商收到款項(xiàng)后直接回款給萬(wàn)方科技。