經(jīng)濟導報記者 王偉

　　12月9日，財政部網(wǎng)站發(fā)布了《關(guān)于2022年特別國債發(fā)行工作有關(guān)事宜的通知》。財政部決定發(fā)行2022年特別國債。本期國債為3年期固定利率附息債，發(fā)行面值7500億元，可以上市交易。發(fā)行日和起息日為2022年12月12日。本次特別國債的發(fā)行，是積極財政政策加力提效的體現(xiàn)，表明了財政部堅決貫徹落實中共中央政治局會議提出的“繼續(xù)實施積極的財政政策”的決心，為明年經(jīng)濟提供更有力度、更大空間的支撐。

　　特別國債主要服務于經(jīng)濟改革、應對重大突發(fā)事件等；不計入赤字，但納入債務余額管理。此次發(fā)行的特別國債為2007年特別國債到期續(xù)作，在全國銀行間債券市場面向有關(guān)銀行定向發(fā)行，發(fā)行過程不涉及社會投資者，個人不能購買。由于具備�？顚Ｓ�、用途靈活、不列入財政赤字、即收即支等特點，作為財政擴容工具的特別國債往往在經(jīng)濟發(fā)展面臨穩(wěn)增長與財政收支緊平衡雙重壓力時受到市場期待。

　　從發(fā)行方式來看，歷史上曾四次發(fā)行特別國債，包括三次新發(fā)和一次續(xù)發(fā)，其中前兩次新發(fā)(1998年和2007年)和2017年的續(xù)發(fā)均采用向特定商業(yè)銀行定向發(fā)行的方式，而2020年的新發(fā)則采用市場化發(fā)行方式。

　　市場普遍認為，此次7500億特別國債大概率比照2017年的做法，即財政部在一級市場面向有關(guān)銀行發(fā)行特別國債、當日央行在二級市場購入特別國債的方式操作，這一操作不會對市場流動性及央行資產(chǎn)負債表產(chǎn)生影響。

　　值得一提的是，當前利率水平相對較低，發(fā)行特別國債不僅能夠發(fā)揮好財政投資的逆周期調(diào)節(jié)作用，同時還有助于將財政投融資的成本控制在相對較低的合理水平。本次特別國債的發(fā)行，無疑有助于優(yōu)化我國政府債券結(jié)構(gòu)，確保財政可持續(xù)發(fā)展。

　　財政部此次發(fā)行7500億元特別國債，除了滿足到期兌付任務外，還可以有效降低當前財政面臨的收支矛盾和緊張風險，增強中央財政調(diào)控資金能力和空間，減輕償債壓力，為年底經(jīng)濟良好收官提供堅實有力的資金保障。

　　此次發(fā)行的特別國債帶有明顯的國債總量平衡、結(jié)構(gòu)調(diào)整的預期，不僅有助于明年債券發(fā)行總體規(guī)模穩(wěn)定，也有利于在一定程度上降低明年財政赤字率風險，為實現(xiàn)明年經(jīng)濟良好開局發(fā)揮重要作用。